Les fonds d’investissement de Defense Tech en Europe

Accueil///Les fonds d’investissement de Defense Tech en Europe Les fonds d’investissement de Defense Tech en Europe 📩 Pour nous contacter: 03/07/2025 Longtemps absents du paysage européen du capital-risque, les fonds spécialisés dans la défense et les technologies duales se multiplient comme des petits pains. En moins de cinq ans, une génération de VCs a émergé aux marges des hubs traditionnels, portée par un alignement inédit de facteurs géopolitiques, institutionnels et financiers. En juin 2023, l’OTAN lançait son Cette dynamique a eu un effet d’entraînement rapide. En 2024 et 2025, pas moins de sept nouveaux fonds spécialisés ont vu le jour, de Tallinn à Lisbonne. Un chiffre exceptionnel dans un climat général marqué par la prudence des LPs et la rareté des first-time funds. Si certains de ces VCs assument leur positionnement « défense », d’autres préfèrent parler de « technologies critiques », « souveraines » ou « dual-use », le langage reste un marqueur, dans un domaine encore sensible.

La cartographie de ces fonds révèle un trait saillant, le centre de gravité s’éloigne des places fortes traditionnelles . Ce ne sont pas Berlin, Paris ou Stockholm qui concentrent la majorité des véhicules, mais des capitales de flanc est (Vilnius, Varsovie, Kiev), des écosystèmes émergents (Tallinn, Liège, Lisbonne) ou des hubs interstitiels comme La Haye.

L’exemple de la Lituanie est emblématique, deux fonds y sont déjà actifs : , soutenu par le NIF. À Vilnius, l’expérience du voisinage russe et le développement d’une base industrielle duale (cyber, drones, satellite) ont accéléré la prise de conscience stratégique. Même phénomène à Madrid, où le fonds , également lié à l’OTAN, affiche pour thèse d’accompagner les startups répondant aux besoins des armées européennes dans un cadre transfrontalier.

Le retour de la défense dans les grilles d’analyse du capital-risque pose aussi la question des critères extra-financiers. Les règles ESG classiques (Environnement, Social, Gouvernance) ont longtemps exclu la défense au nom de principes hérités de la finance responsable. Un non-sens pour plusieurs acteurs publics, qui voient dans la résilience technologique et la sécurité des États un nouvel impératif éthique .

La Commission européenne et le Fonds européen d’investissement (FEI) ont commencé à infléchir leur position. En 2024, le FEI a annoncé un mandat spécifique de 175 millions d’euros pour des fonds investissant dans les technologies de défense , tout en encourageant une redéfinition des critères ESG pour inclure un pilier « D » pour Défense, une évolution encore discrète, mais structurante.

Cette vague de fonds spécialisés ne s’inscrit pas seulement dans une logique financière. Elle reflète une redéfinition des priorités industrielles en Europe. Après avoir longtemps externalisé ses capacités critiques, le continent s’efforce de reconstruire des chaînes de valeur dans l’armement, l’électronique, l’énergie ou le cloud souverain. Les VCs jouent ici un rôle d’amorçage, mais posent aussi la question du passage à l’échelle, qui financera les séries B et C ? Qui soutiendra l’industrialisation ? La réponse reste ouverte, mais plusieurs initiatives émergent, notamment du côté des family offices industriels et des fonds souverains. Un point qui pourrait s’avérer critique s’il n’est pas rapidement adressé.

Après avoir été largement en retrait, la s’apprête à lancer le fonds qui permettra aux  particuliers  d’investir dans des  entreprises non cotées dont l’activité sert les enjeux liés à la souveraineté nationale en matière de défense. Ce fonds ambitionne de se doter de 450 millions d’euros

Autre initiative en ce sens, la BPI réouvre les portes du Fonds Innovation Défense avec une  levée de fonds  auprès d’Allianz France et MBDA, portant ainsi la taille du fonds à  275 millions d’euros. En complément des souscripteurs privés, Bpifrance  et la  Caisse des Dépôts vont abonder le fonds, qui vise désormais une taille cible de 300 millions d’euros.

Fin mars 2025, le ministère de la Défense et Bercy mobilisaient l’ensemble des investisseurs français pour financer les 4500 entreprises de la défense avec pour objectif de débloquer un total de 5 milliards de financements pour le secteur.

La liste ci-dessous rassemble une série de fonds identifiés comme étant actifs, en Europe, dans le financement de la défense ou des technologies duales. (Pour compléter cette liste, n’hésitez pas à nous indiquer des fonds actifs non référencés à

– Copenhague, Danemark – Londres, Royaume-Uni – Liège, Belgique – Madrid, Espagne – Finlande – Irlande – Luxembourg

– Madrid, Espagne (NATO-backed) – Kiev, Ukraine

– Londres, Royaume-Uni – Vilnius, Lituanie (NATO-backed)

– France – France

– Londres, Royaume-Uni – Varsovie, Pologne – Munich, Allemagne (NATO-backed) – Munich, Allemagne (NATO-backed) – Londres, Royaume-Uni – Londres, Royaume-Uni

– Londres, Royaume-Uni – Tallinn, Estonie

– Varsovie & Amsterdam – Prague, Tchéquie

– Berlin, Allemagne – Amsterdam, Pays-Bas

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D’après FrenchWeb.